Como a política monetária afeta a taxa de câmbio de mercado

Os mercados de Forex são afetados por muitos fatores diferentes, com pares de moedas impactados por:

• a força individual das duas economias no par
• a força relativa das duas economias no par de moedas
• Os dados econômicos e de sentimento para essas economias (que refletem o estado atual das economias), como Produto Interno Bruto (PIB), inflação, desemprego, etc.
• A paisagem política e geopolítica
• Política monetária

Embora esta não seja uma lista exaustiva de fatores, esses são os principais impulsionadores do Mercado, e vamos dar uma olhada mais de perto no impacto da política monetária nos mercados de Forex. Vamos ver:

O que é política monetária

A política monetária é um conjunto de ferramentas econômicas, mais frequentemente controladas pelo banco central de um país( em nome do governo), que são usadas para manter a inflação sob controle e garantir um crescimento econômico sustentável. No geral, a política monetária é o controle da oferta monetária de uma economia que está disponível para muitas partes da economia, incluindo consumidores, empresas e setor bancário. Ao ajustar essas várias ferramentas (que exploraremos abaixo), o banco central é capaz de influenciar a economia para garantir taxas de crescimento estáveis.

Tipos de política monetária

A política monetária se enquadra em duas categorias principais, expansionista e contracionista.

Política monetária expansionista

Se o crescimento econômico está desacelerando com a ameaça de maior desemprego e uma possível recessão, e dado que as taxas de inflação são baixas e não estão subindo, então um banco central provavelmente seguirá uma política monetária expansionista, com o objetivo de expandir o crescimento econômico e a atividade. Como exemplo, a maioria das principais economias globais seguiu uma abordagem de política monetária expansionista desde a crise financeira global de 2008.

Política monetária contracionista

Se uma economia está superaquecendo, se o crescimento econômico é muito forte, o desemprego é muito baixo, há uma ameaça de aumento das taxas de inflação, que para a maioria dos bancos centrais é uma meta central, para manter as taxas de inflação baixas, geralmente abaixo de 2,0%. Nesse cenário, o banco central provavelmente seguiria uma abordagem de política monetária contracionista, procurando desacelerar o crescimento econômico para garantir que as taxas de inflação não comecem a subir significativamente.

Mas como os bancos centrais, em nome dos governos, alcançam esses objetivos de política monetária expansionista ou contracionista? Eles têm inúmeras ferramentas à sua disposição, das quais as três principais estão mudando as taxas de juros, flexibilização quantitativa e alteração dos requisitos de reserva bancária. Veremos cada uma delas por sua vez.

Taxa de juros

A principal ferramenta de política monetária à disposição dos bancos centrais globais está mudando a taxa de juros. Na maioria dos países, o banco central controla a taxa de juros que empresta aos bancos comerciais como credor de última instância (nos EUA, por exemplo, isso é conhecido como taxa de desconto). Alterar essa taxa de juros na maioria das vezes tem um impacto na taxa de juros que os bancos comerciais emprestam e pegam emprestado de seus clientes.

Flexibilização quantitativa

Outra ferramenta que se tornou comum no século 21 é a flexibilização quantitativa. Para simplificar, é quando um banco central opera no mercado de títulos de curto prazo comprando e vendendo ativos. O banco central efetivamente adiciona dinheiro ao sistema bancário comprando ativos e, por sua vez, os bancos respondem emprestando dinheiro a taxas mais baixas. Ou remove dinheiro vendendo ativos levando a taxas mais altas.

Requisitos de reserva bancária

Os bancos centrais também têm o controle dos requisitos de reserva bancária. Trata-se de fundos que os bancos comerciais devem manter como proporção do total de depósitos de clientes, para cumprir com suas responsabilidades. Aumentar os requisitos de reserva restringe os empréstimos bancários e é uma política contracionista. A redução dos requisitos de reserva libera capital e é uma política expansionista.

Como a política monetária afeta os mercados de câmbio

As várias ferramentas de política monetária têm impactos distintos nas moedas, mas no geral, se uma ferramenta de política está sendo usada e é expansionista para a economia, geralmente faz com que a moeda enfraqueça, a moeda provavelmente cairá em valor em relação a outras moedas (todo o resto sendo igual). Isso se deve a dois fatores que se complementam.

Em primeiro lugar, a razão pela qual a ferramenta expansionista está sendo usada é que a economia está desacelerando ou indicando o potencial de uma desaceleração futura, e há preocupações do banco central de que o crescimento econômico fique abaixo dos níveis ideais. Taxas de crescimento mais baixas tornam a economia menos atraente para investir, portanto, a moeda cai em valor em relação a outras moedas.

Em segundo lugar, as taxas de juros potenciais mais baixas na economia daquele país também são menos atraentes para os investidores e, novamente, uma razão para a queda da moeda.

Por outro lado, se uma política é vista como contracionista, geralmente é positiva para a moeda e fará com que a moeda se valorize em relação a outras moedas (novamente, com todo o resto sendo igual). Isso se deve a dois fatores.

Uma ferramenta contracionista destaca uma economia forte que pode, no entanto, estar em risco de superaquecimento, mas ainda destaca um forte crescimento econômico e atratividade para os investidores e é positiva para a moeda. Taxas de juros mais altas também são positivas para os investidores, novamente incentivando uma moeda mais forte.

Isso é melhor resumido abaixo.

Conclusões

Em resumo, as principais conclusões são:

• Existem muitos fatores que afetam os mercados de Forex; um deles é a política monetária.
• Existem dois tipos principais de política monetária, expansionista e contracionista.
• Existem três principais ferramentas de política monetária: taxas de juros, flexibilização quantitativa e requisitos de reserva bancária.
• Essas diferentes ferramentas têm impactos diferentes nas moedas, mas uma regra geral é que, se uma política é vista como expansionista para a economia, geralmente é negativa para a moeda e fará com que a moeda caia em valor em relação a outras moedas (todo o resto sendo igual). Por outro lado, se uma política é vista como contracionista, geralmente é positiva para a moeda e fará com que a moeda se valorize em relação a outras moedas (novamente, todo o resto sendo igual).

Uma taxa de câmbio é o valor da moeda de um país expresso na moeda de outro país. A taxa de câmbio ou a cotação da moeda é necessário para determinar as proporções de volume de moeda no caso de comércio internacional de bens e serviços, fluxos de caixa, reavaliação de contas em moeda estrangeira, etc. A base de custo da moeda é o seu poder de compra.

Antes da abolição do padrão-ouro, a paridade do poder de compra foi determinada pelo teor de ouro na unidade monetária. As flutuações da taxa de câmbio foram insignificantes (+/- 1%) e foram associadas aos custos de transporte de ouro no exterior. Após a abolição do padrão-ouro, a taxa de câmbio se formou sob a influência da oferta e da demanda: no caso do aumento da demanda, a taxa subiu e, no caso do aumento do suprimento, respectivamente, a taxa diminuiu.

A formação de uma taxa de câmbio é um processo complexo de inter-relação da economia e da política nacional e mundial, portanto, em caso da sua previsão há vários fatores, que podem ter um impacto sobre as cotações de moedas, e devem ser tidos em conta.

• Taxa de inflação. O aumento do nível de preços no país leva à diminuição do poder de compra de sua unidade monetária e, respectivamente, à diminuição da taxa de câmbio.
• Taxa de juros. Os bancos centrais de vários países têm um impacto significativo na taxa de uma moeda nacional através da mudança na taxa de refinanciamento. Quando o aumento da taxa de juros está associado ao aperto da política monetária do país, a taxa de câmbio aumenta, mas se a taxa aumente devido à alta inflação, a taxa de câmbio cairá.
• Balança de pagamentos.A balança de pagamentos do país é o fluxo de caixa sob a forma de pagamentos recebidos e pagos pelo país. No caso da balança de pagamentos ativa, a demanda por moeda nacional aumenta, e sua taxa também se fortalece. No caso da balança de pagamentos passiva, aumenta a demanda por uma moeda estrangeira, portanto, a taxa de uma moeda nacional diminui.
• A competitividade dos bens do país nos mercados mundiais. A alta competitividade contribui para o aumento das exportações do país e, portanto, para o ingresso de moeda estrangeira e o crescimento da taxa de sua própria unidade monetária.
• Transações de moeda especulativa e atividade de organizações financeiras. Se uma taxa de câmbio cai por algum motivo, então, na tentativa de eliminar os riscos cambiais, as principais organizações financeiras vendem essa moeda, contribuindo ainda mais para o enfraquecimento de sua posição no mercado Forex.
• Preços de energia e outras matérias-primas. Se a economia de um país não é diversificada e depende principalmente da exportação de matérias-primas, então, caso os Preços mundiais de mercadorias cair (petróleo, gás, ouro, etc.), a taxa de câmbio nacional cairá também.

Além disso, as taxas de câmbio são afetadas por situações políticas em vários países, guerras, cataclismos. Mais frequentemente, notícias inesperadas fundamentais levam ao pânico em massa e, conseqüentemente, a fortes flutuações cambiais, que eventualmente se estabilizam em novos níveis.